这是字节跳动在2013年1月份的BP，计划融资1250万美金，支持未来2年的发展，2013年9月获得了1000万美金的融资。可以看出来当时融资还出比较难的，融资的时间比较长，而且融资的金额并没有达到预期。

字节跳动的融资历程如下：

2012-03-09，字节跳动获得数百万人民币天使轮融资，投资方为源码资本(曹毅)、天使投资人刘峻、周子敬

2012-07-01，字节跳动获得100万美元A轮融资，投资方为SIG海纳亚洲创投基金

2013-09-01，字节跳动获得1000万美元B轮融资，投资方为 DST Global、奇虎360

2014-06-01，字节跳动获得1亿美元C轮融资，出让20%股权，估值为5亿美元，投资方为红杉资本中国、新浪微博基金、顺为资本

2016-12-30，字节跳动获得10亿美元 D轮融资，出让9%股权，估值为110亿美元，投资方为红杉资本中国、建银国际

2017-08-01，字节跳动获得20亿美元 E轮融资，出让9%股权，估值为222.22亿美元，投资方为Genaral Atlantic

2018-10-20，字节跳动获得40亿美元 Pre-IPO轮融资，出让5%股权，估值已达800亿美元，投资方为软银愿景基金、KKR、春华资本、云锋基金、General Atlantic泛大西洋投资

2020-03-30，字节跳动获得老虎基金战略投资，融资金额未披露，市场估值已达1000亿美元

首先用一页陈述先抓住投资人眼球：即将爆发的个性化数字媒体市场独创的个性化资讯发现引擎领先于世界同类产品的功能和技术行业领先的用户和自然增长完善的多产品布局，覆盖移动终端和PC端具有丰富创业经验和技术功底的团队

3.1 从市场空间看泛阅读行业机会

首先从“移动互联网行业->泛阅读行业->移动互联网广告行业”的数据入手。主要表明：移动互联网已经具备相应的规模但还有很大的空间，移动互联网下泛阅读需求很强烈，移动互联化广告在非常快速增长。

中国手机网民规模还在持续增长：2011年的时候才4.5亿，相比中国14亿人口占据32%，当前规模很大的同时，未来空间还很大。

移动互联网广告市场在持续增长：这里显示头条已经很清楚未来的盈利模式就是广告，而且这个YoY的增长率非常高，2011年达到95.5%，显示出这个行业非常好的前景。

泛阅读类应用已经成为移动广告投放的重要媒介：这里表示今日头条发现移动广告在高速增长，进一步分析这些广告费用被投入到了哪个细分市场。

泛阅读是移动互联网最主要的用户行为：这里进一步佐证今日头条所在的这个市场是一个非常有用户需求的市场。

2012年时很重要的情况就是，智能手机开始全面普及，用户遇到的核心问题是：来源多样化的丰富内容和移动时代的碎片化小屏幕阅读的矛盾，分别从三个方面来阐述了潜在的机会：

产生和消费的方式：从编辑挑选到个性化，从长文到碎片化。今天抖音对视频行业的颠覆同样如此。

信息分发的方式：从浏览、搜索到关注、转发。

消费的载体：从PC往移动终端过度。

3.3 头条能解决这个问题

主要是从两个方面:

个性化资讯发现引擎：这里显得比较夸大，在后面也可以看到头条其实服务器数量不多，当时肯定谈不上很厉害，但是至少格局还是比较大的。

基于兴趣图谱的个性化数字媒体：主要对比豆瓣、微博这类流行的产品，前者是媒体、后者是社交、而头条是兴趣。

这个东西奇虎360早年创业就做了这个东西，但是是在PC时代做的，失败了，后来才转型杀毒软件。所以奇虎360明白这个逻辑，所以在这么早期也投资了头条，但后来卖掉了股份，详见最后。

主要从四个方面的优势：

首页：主要突出使用起来简单（不用点选、定制），内容上很丰富

最懂你：突出用的越多推荐越准

高质量评论：突出的亮点是评论聚合

兴趣社区：简单的SNS的功能展示

这个阶段的头条产品还非常简陋，当时来看，其实亮点也不多，但是当时的核心个性化推荐还是被很好的坚持了下来。

整个BP中，对竞争对手分析有两part，一是趋势，二是具体产品呈现。前者在前面已经做了分析，这里重点是讲后者，主要证明：

微博主要是社交，信息比较杂乱

网易主要是靠编辑推荐

Zaker需要手动选自己感兴趣的

这里是比较亮点的，一个APP的核心指标是DAU，即第一张图中的“活跃户数”，13年1月达到了180万，这个体量今天来看已经不小了。

在做DAU的过程中，主要看两个过程指标：

拉新：可以看出来，头条的增长有几个阶段，一个是12年5月，一个是12年10月，可能找到了比较好的推广手段，每个结点之拉新数量就提高到一个新的台阶，这肯定是商业机密，不会写，只提到极小规模的推广投入。

留存：iPhone用户8周之后的留存有45%，而Android用户的8周之后的留存也有30%，这个数据相当厉害的，用户的留存非常好，所以活跃用户数量一直在增长。

做DAU不仅仅看数量，也要看质量，主要有两个指标：

每日启动次数，可以看到有50%以上的用户每次启动3次及以上。

每次使用时长，可以看到有60%的用户看1分钟以上，将近45%的用户看3分钟以上。

这两个数字还是非常亮眼的，至少呈现出头条的用户粘性比较好。

可以看出来，头条的创始团队还是非常技术范的，在BP里面花了非常大的篇幅来讲技术亮点。

整个团队都非常年轻，年轻人改变世界。

总结起来就是：

夯实能力：扩充信息类型和来源

丰富产品：构建兴趣社区，加强互动

提升体验：深挖用户特征，升级推荐系统

要赚钱：做广告系统，开始商业化

快速规模化：看国际市场，再次看出来整个团队的格局比较高当然重点还是要让投资人明白如何挣钱，所以花了一页篇幅来讲如何商业化。

融资都得把目标讲清楚的，计划2013年做到750万DAU，2014年得按到1500万DAU，目标高点才能吸引人的兴趣。

APP公司的主要成本是员工费用和市场费用。为了实现2014年略亏，让投资人看到系统，所以人员费用和推广费用都增长不大的。

2013、2014年的总支出为1500万美元，计划融资1250万，支持两年的发展，目标收入为600万美金，当时的估值估摸有1亿美金左右了。

敏锐洞察变化：机会来自于变化，移动化时代消费者习惯变了，交易当然也会变（广告、电商），都会代来新的机会。

抓住大的趋势：移动会变得更加普及，体量巨大。